台城制药主要从事中成药和化学制剂药的研发、生产和销售。2011—2013年销售收入分别为30510.11万元、34082.72万元、34261.72万元。

台城制药核心产品为止咳宝片和金匮肾气片。招股书显示，二者在报告期内的合计销售收入分别为9136.54 万元、11384.43万元和12029.99万元，占公司当期营业收入的比例分别为29.94%、33.40%和35.10%。占公司当期销售毛利的比例分别为59.15%、62.50%和64.36%。可见，止咳宝片和金匮肾气片的生产及销售状况，在很大程度上决定了台城制药的盈利水平。

台城制药的止咳宝片是治疗呼吸系统疾病的良方。随着自然环境及气候的变化，咳嗽的发病比例呈现不断上升的趋势，特别是经济发达地区，由于人口密集等因素，发病率较高。根据国家卫生部门统计，中国每年有3亿人感染呼吸系统疾病，其中咳嗽患者多达5000多万人，城乡居民咳嗽患病率在15%以上。另有研究数据显示，中国止咳化痰类药物市场以中成药为主，2007年—2012年中成药所占比重在75%左右，且比重不断增加。

2012年度中国止咳化痰类中成药市场前十大品牌市场份额排名中，香港京都念慈庵总厂有限公司生产的念慈庵蜜炼川贝枇杷膏，以21.2%的市场份额排居榜首。而台城制药生产的止咳宝片仅占3.3%的市场份额，排名第八位。另外，在止咳宝片的竞争者中，还不乏有急支糖浆、百令胶囊、小儿清肺化痰颗粒等家喻户晓的止咳化痰类药物。

同时，中国补肾类药物市场也是竞争激烈。台城制药的金匮肾气片的市场份额分别为0.6%、1.0%和1.1%。在2012年中国补肾类市场前10名品牌市场份额中，河南宛西制药生产的六味地黄丸和江西汇仁药业生产的汇仁肾宝合剂等排名靠前。而台城制药生产的金匮肾气片则跌出前十，排名靠后。

值得注意的是，招股书透露其银行存款过亿，几乎可再造一个台城制药。在不差钱的背景下，台城制药依旧上市。如真有好的募投项目，为什么要一边苦等几年上市融资，一边又银行存款加大规模分红？围绕现有主营业务扩大产能并不需要太多资金，上市募集如此多的巨资怎么都说不过去，因此在募集资金投向上，台城制药打起了抗感染药物项目的算盘，但台城制药目前在产或募投项目的抗感染类药物主要是红霉素片、土霉素片和头孢等药品，这几类产品作为常见药，生产厂商众多，台城制药在该领域明显不具备核心竞争力。

本次募集资金建设6大项目，包括：止咳宝片生产线扩建项目（9668.72万元），金匮肾气片生产线扩建项目（4728.61万元），抗感染药物等产品生产线改扩建项目（1.05亿元），药品研发技术中心建设项目（4182.12万元），营销网络扩建及信息系统建设技术改造项目（3108.30万元），补充与主营业务相关的营运资金项目（1.91亿元）。