康熙年间，泗州城西北有个大李集，村上有个叫李长善的老人，生下一个男孩，起名叫“混帐”。混帐6岁进私塾读书，学习马虎，调皮点子倒不少，结果把先生气走了。
张果老出游到泗州，听到这件事，就特意去大李集做塾师，他不用戒板抽打学生，而是和颜悦色地启发。他上的第一堂课，是教学生育荆条( 当地称腊条子), 那荆条长得又粗又壮，把孩子们的手都磨破了，混帐更是受不了这份苦。于是，张果老问他 ：“这腊条子为什么不好育弯?” 混帐随口回答说：“太大了。”张果老趁机启发道：“从小好育，长大可就不好育了。”小混帐似乎从中明白点什么，这以后，他比以前听话多了。后来，张果老经常给孩子们讲：“祖遂闻鸡起舞”，“欧阳修划地为纸”等古人好学故事。渐渐地，混帐喜欢上先生，学习也认真了。张果老见混帐走上了正路，便向李长善夫妻及乡邻告辞。临走时，他给混帐起了个学名叫李守志。还告诉守志，以后如有事找他，可到盱眙山上，一块几丈见方的大石板前，便能找到。张果老走后，李守志学习更加勤奋，18岁那年，他参加县试，中第一名。
李守志中县试后，同年赴金陵参加乡试，途中借宿淮河岸边，淮河水神水母娘娘见守志美貌儒雅，欲强招为婿。守志胸怀大志，时刻不忘老师的教诲，便回绝了这门亲事。谁知水母娘娘恼羞成怒，顿时起了报复之心。她一路尾随到金陵，在一个小客楼里找到了李守志。 这一回她干脆亮出了自己的身份，逼守志就范。守志仍是不答应，只见她念动咒语，变成一只花背猛虎向守志扑来，守志连忙抓起桌上的砚台，对准虎头猛力砸去，他哪里知道，这块砚台是张果老丢下的神砚，也是件降妖的宝贝，水母娘娘躲闪不及，头上被砸了个大疙瘩，她慌忙恢复原形，气愤而去。
开考那天，李守志拿到考卷，只用了一半时间，就写好了。当他在考卷上面写名字时，刚写上，瞬时就不见了，他一连写了几遍都是如此。原来这是水母娘娘暗中施了妖法，故意找他麻烦。李守志只得中途弃考，忧愁而回。回家不久，李长善夫妇便相继过世。守志只好托一个亲戚帮忙，在泗州城租了间房子，靠卖文维持生活。
此时水母娘娘仍不愿放过李守志，她乔装成一个老太婆，到泗州城卖水。她挑了两只小桶，在大街上边走边吆喝。这天，李守志走在街上觉得口渴得很，上前买水。水母娘娘心中暗喜，脸上却笑容可掬地打招呼。守志端起水瓢刚要喝，突然水瓢被一只大手猛地夺过去。他转身一看，身旁站着一个白发老头，手中牵着一条毛驴。老头说：“这水我买了，给我小驴喝。”李守志忍着气走了。水母娘娘见这老头坏了她的美事，便发起火来，说：“这水你买得起吗 ?”老头说：“请问，这水值多少钱?”她没好气地说：“一万贯!”老头不慌不忙从驴背上取出钱递了过去。一万贯，一文不少。水母娘娘接过钱傲慢地问：“我的水，你的驴喝得了吗?”老头说：“再多的水我的驴也喝得光。你的桶中能盛多少 水?”水母娘娘伸出指头说：“五湖四海零三江”。老头听罢笑笑说：“我的驴呀，正巧也能喝五湖四海零三江。”原来这老头就是张果老。
水母娘娘将两只桶梁抽掉，让驴儿尽情地喝，一会儿，两桶水只剩下角儿。水母娘娘装作不介意地拎过桶，说：“这桶角儿太脏，倒掉算了。 ”也因张果老一时大意，只见那水母娘娘把桶一翻，便腾云而去。一时间，桶角儿变成汹涌的洪水，波浪滔天，张果老忙骑上驴飞向空中，他低头一看,一座美丽的泗州城霎时淹没于水中。李守志也被大水夺走了生命，尸体漂浮在水面上，但死未膜目。张果老后悔不及，用手向守志尸体一指，那尸体突然变成了一只鱼鸥，“嘎”地一声飞走了。
李守志变成一只鱼鸥，在家乡茫茫的水面上空边飞边哭，飞了三年，也啼哭了三年。为报这血海深仇，他经恩师张果老指点，历经艰辛飞到东海，联合众海鸥，在一日太阳刚刚升起时，无数只海鸥在李守志的带领下，飞向泗州。这天夜里，海鸥们悄悄地飞到淮河边，在水宫的上空，他们同时丢下了口中的泥土。那一口口泥啊，堵塞了奔腾的淮河水，埋葬了水宫。水母娘娘也葬身于河底。
相传，在水漫泗州之前，淮河是从今天的双沟镇附近流入洪泽湖的。只因海鸥们用泥沙埋葬了淮河水宫，堵塞了河道，淮河才改道，经盱眙县城北郊流入洪泽湖。