左手实业资本，右手金融资本，以实业资本获取利润进入金融，再以金融资本的杠杆作用促进实业。这样两只手握到一起就能产生黄光裕津津乐道的“1 1>2”的效果。这种模式让黄光裕着迷，事实确实如此，亚洲即不乏成功典范。韩国三星[微博]，日本三井、住友、三菱皆为此中高手，大到不能倒的财阀型企业、公司帝国，这不正是内地企业家梦寐以求的吗？但黄光裕被堵在了半路上，正在国美在资本市场高歌猛进的时候，黄光裕迎来了他人生的寒冬。

2008年11月，黄光裕以操纵股价罪被调查。2010年5月，北京市第二中级人民法院作出一审判决，以非法经营罪、内幕交易罪、泄露内幕信息罪和单位行贿罪判处黄光裕有期徒刑14年，罚金6亿元，没收财产两亿元。同年8月，北京市高级人民法院对黄光裕非法经营罪、内幕交易罪和单位行贿罪案终审宣判，维持一审判决，黄光裕获有期徒刑14年。

早在2006年，《财经》杂志就披露了一项调查结果：至少有13亿元问题贷款在鹏润系和新恒基系之间密切流动，最终流向境外，形迹可疑。这项调查的起因源于一起骗贷案，贷款行是中国银行(2.99, 0.02, 0.67%)北京分行，而黄光裕的妻子杜鹃此前曾在该行工作。

黄光裕从蝉联首富到沦为阶下囚，未免令人唏嘘，也值得反思。当金融资本不是为了促进实业，而是单纯用于规避监管和投机套现，股市就会沦为操作者的提款机和中小股民的绞肉机。黄光裕在资本市场的肆无忌惮，既印证了资本市场法律监管的滞后，也验证了金融资本脱离实体经济的风险，后者已被美国次级债危机佐证。

而黄光裕所创造的“国美模式”某种程度上构成了销售垄断，对此却鲜见法律监管。同时，国美店大虽未欺客，却压榨了为生产过剩而忍气吞声的上游供货商。权力导致腐败，绝对权力导致绝对腐败，这不仅适用于政界，也适用于商业。

黄光裕起于草莽、长于借势、精于权变，体现了改革开放早期企业家的匪气和赌性，某种程度上说，代表了一代企业家的崛起和湮没。